从餐饮、旅游、购物、娱乐、健康、教育等场景，再到电子消费领域，信用卡存量时代竞争日趋激烈，各家信用卡机构切入不同消费群体的生活场景，千方百计进一步激活存量客户。这背后，是银行信用卡业务指标持续承压、不良率不断攀升，多家银行尝试通过“跨界”营销、降低费用和让利，深入挖掘存量市场的策略。同时，还有信用卡机构卷入“高端卡”竞争以寻找新出口。
保险行业人士认为，与传统的广告投放相比，首期低价或免费赠险是转化率最高的营销方式之一，相当于“钩子”或者“引线”，可以快速圈选目标人群，随后精准高频触达。投资者可能易受首月价格误导，最终缴纳高于预计的保费，也可能被引入“蓄客池”，再被频繁引导升级保险产品。
当地时间9月18日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也意味着美联储启动由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
美联储货币政策转向的大胆开局出乎市场预料。有分析认为，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点，除非遇到了经济危机。此次罕见的大动作降息，或许是为了对冲经济活动“失速”的风险。
从公布的经济数据来看，美联储抗通胀有所进展。美国8月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，降至2021年2月以来新低，接近美联储2%的通胀目标。然而，美国经济前景并不乐观，制造业活动连续多月处于萎缩区间，劳动力市场也持续疲软。美国劳动部9月6日公布的数据显示，美国8月新增非农就业岗位14.2万个，低于预期的16.1万个；失业率从7月的4.3%降到了4.2%，与预期一致。美国劳动部还将6月和7月的新增非农就业岗位一共下修了8.6万个。该数据公布后，美股大幅下跌，大宗商品等风险资产随之下跌，美债走高，市场避险情绪浓厚，折射出外界对美国劳动力市场和经济前景的忧虑情绪。
本次议息会议，绝大部分美联储官员都支持降息50个基点，而非仅降息25个基点。这也使得此次美联储的降息力度超过了不少市场人士的预期。
面对美联储宣布的大幅降息，市场反应不一。美股在消息宣布之后短时间内跳涨，道琼斯工业平均指数短线拉升200点，纳斯达克指数上涨100点，但随后由涨转跌。截至当日收盘，道指下跌0.25%，标普500指数下跌0.29%，纳指下跌0.31%。美国10年期国债收益率在美联储公布降息之后小幅走低，收于3.685%，但高于前一日的12个月以来最低水平3.641%。
此次大幅降息是否意味着对美国经济衰退的预期升高？美联储主席鲍威尔就此强调，目前美国经济仍然良好，增长速度坚实、通胀持续下降，劳动力市场虽然放缓但依然强劲，美联储之所以降息就是想“让经济保持住这个状态”。
有分析认为，此次美联储降息属于预防式降息，反映的是“充分就业”已替代“去通胀”成为其首要目标。不过，由于美联储在政策转向之初就采取大幅降息的策略，这在一定程度上透支了政策宽松的空间，加之短期内美国经济和通胀可能还将维持一段时间的韧性，势必约束其后续降息空间。
随着降息“靴子”落地，美联储后续降息节奏也成为市场关注的焦点。多数美联储官员认为，今年年末的联邦基金利率将被降至4.25%至4.50%之间的水平，但对2025年是应该降息总计100个基点还是125个基点，仍然存在分歧。
鲍威尔强调，美联储会在适当情况下加速、放慢或按下暂停键，“如果经济保持稳健，我们可以放缓降息步伐。如果劳动力市场恶化，我们也可以作出回应”。同时他表示，此次降息并非“紧急降息”，警告市场不要将大幅降息视为未来的常规节奏。
作为全球最主要的央行，美联储货币政策转向势必对全球经济产生重大影响。
首先有助于缓解其他国家的资本流出压力。2022年以来，由于美联储连续激进加息，美元指数大幅上升，许多国家出现资金流出现象，导致本币贬值，金融市场动荡，一些外债负担重的国家甚至出现了破产危机。
其次有利于国际资本重新流向新兴市场。随着美联储开启降息，汇率的变动不仅会影响国际贸易的结算成本，还可能引发资本流动加速和外汇储备变动。理论上讲，美联储的货币宽松周期将导致美元的利率下降，推动国际资本涌向收益更高的新兴市场。摩根大通的研究表明，过去美联储结束加息周期后的两年，新兴市场特别是股票市场通常都会有较好的表现，平均收益率高过发达经济体。
美联储降息有利也有弊。降息政策往往伴随着资金成本的降低和流动性的增加，这可能导致投资者寻求更高回报的投资渠道，从而推高资产价格，一旦市场信心动摇或利率环境发生变化，资产泡沫可能迅速破裂，对金融市场和经济造成重创。此外，美联储降息还会对全球债务水平产生影响。一方面，降息可能刺激全球经济增长和投资活动，从而增加债务需求；另一方面，降息也可能导致一些国家过度借贷，进而增加全球债务风险。
值得注意的是，降息不等于美元弱势。摩根大通的研究显示，在过去4个降息周期中有3个是美联储首次降息后美元反而走强。这一现象凸显了美元作为全球储备货币的独特地位。有分析认为，短期内的一两次降息，并不会改变美元利率相对高位的水平，从投资角度而言，美元持有者不会仅凭此次降息便立刻抛售。
对于中国而言，美联储降息有望为国内货币政策拓展操作空间，给国内经济带来一定利好，但同时也需要警惕相关风险，统筹考虑长期和短期、内部与外部均衡加杠杆炒股，在压力测试的基础上做好应对预案，有备无患。(本文来源：经济日报 作者：孙昌岳)
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